核心观点
需求季节性改善显著 ，看好长期需求稳定增长
25年4月我国逆变器出口额58.2亿 ，环比+28.0%；出口数量452.92万台，环比+21.4%，4月出口单价上升至1284元/台 ，环比+5.5% ，需求环比增长主要系户储迎来夏季旺季+海外大储建设提速 。其中出口至欧洲金额环比高增表现亮眼，伊拉克等中东地区需求出现起量 。长期来看 ，各地区停电+电价上涨+风光装机高增为需求的核心驱动 ，逆变器需求逐步由点及面向新兴市场转移，随着光储的进一步降本 ，光储市场天花板有望抬升 ，我们看好逆变器需求的持续性。
欧洲：欧洲4月环比高增，旺季效应下看好未来需求
25年4月出口至欧洲金额达26.46亿 ，环比+49.2% ，主要系季节性因素+停电加剧。其中对德国出口6.65亿元，环比+49.2% ，主要系大储建设提速及需求进入旺季 。4月28日 ，西班牙 、葡萄牙及法国南部突发大规模停电，暴露出欧洲电网老旧 、新能源接入拥堵问题，叠加夏季旺季到来 ，需求有望继续环增 。
亚洲：印巴冲突致使大面积停电 ，或将带动增量需求
1）巴基斯坦：25年4月出口巴基斯坦达3.58亿，环比+25.2% ，4月底印度暂停印度河河水条约 ，5月15日表示仍将继续暂停，河流量阻断下巴基斯坦水力发电不足 ，随着电力需求季节性环增 ，未来停电现象或加剧并带动光储需求；2）东南亚：出口东南亚11国5.11亿元，环比+9.4% ，其中出口菲律宾1.24亿元 ，环比+74.9%，菲律宾停电现象严重 ，5月16日菲律宾能源部长举行记者会时突遇停电 ，其电力供应不稳定现象或将带动光储需求增长。
中东：伊拉克缺电刺激光储需求，大储项目建设稳步推进
中东大储项目建设火热，5月8日 ，德赛电池携手德国DOS公司 ，将在中东地区战略部署4GWh的储能电站，大项目有望拉动需求 。此外 ，当地电力设施薄弱支撑户储需求 。1）伊拉克：25年4月对伊拉克出口达0.63亿 ，环比+110%，伊拉克长期深陷电力危机 ，电力装机27.45GW远不及48GW用电需求 ，且部分气电靠伊朗，美威胁伊朗气电断供致缺电加剧 ，伊拉克央行4月推低息贷款 ，利率上限2.5%，有望刺激光储需求；2）阿联酋：25年4月对
阿联酋出口达1.66亿 ，环比+68.2% ，主要系大项目发货。
南美：巴西智利可再生能源装机扩容，智利风电规划引需求新机遇
1）巴西：25年4月对巴西出口达3.04亿，环比+13% ，截至4月底 ，巴西累计电力装机容量超210GW，可再生能源占比达84% ，其中风电15.9GW、光伏8.4GW ，未来能源转型趋势持续，看好需求放量；2）智利：25年对智利出口0.16亿 ，环比+28.5% ，2025年4月，智利能源部发布了2023-2027年的长期能源规划 ，强调在塔尔塔尔北部地区和马乌莱地区开展风能开发项目 ，并指出首都圣地亚哥南部地区对约5GW风力发电容量的装机目标，看好需求释放 。
风险提示：需求增速放缓、市场竞争加剧 、上游原材料价格大幅上涨 、配套政策落地力度不及预期 。
（文章来源：华泰证券）
场外配资网站:股票交易软件app哪个好-华泰证券：关税影响或将逐步消化 性价比优势下中国轮胎有望逆势扩张
在手机上怎么开户买股票:正规股票杠杆app-国泰海通：A股“转型牛”格局越来越清晰 战略看多2025
正规股票配资app:手机上买股票怎么买-出货旺季提前！预计6月迎来港口货量“小高潮” 美线舱位紧张或至少持续至7月中旬
新手如何在手机上买股票:散户如何融资买股票-中证指数公司公布沪深300等指数样本定期调整方案
看股票行情用什么app:买股票在手机上怎么开户-两大利好来袭！医药股大爆发！港股市场创新药表现更猛
如何在手机上玩股票:推荐股票论坛-“近一个月涨了50%！” 原厂停产引发备货潮 部分存储产品猛涨价
广升网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
